Брюссель предлагает выпускать общеевропейские облигации

Брюссель предлагает выпускать общеевропейские облигации

Европейская комиссия (ЕК) на этой неделе опубликует проект законопроекта о совместном выпуске облигаций странами еврозоны. Об этом сообщает The Wall Street Journal. Высший орган исполнительный орган Евросоюза предложит всем 17 странам зоны хождения евро частично или полностью заменить общими облигациями долговые обязательства отдельных государств. Судя по всему, этот законопроект призван начать обсуждение одной из тех немногих идей, которые кажутся экономистам реальным средством от кризиса, подчеркивает издание.

В разработанном ЕК документе есть три варианта выпуска общих облигаций еврозоны. Первый вариант предполагает замену всех выпусков облигаций государств на единые ценные бумаги, имеющие «общие и частичные» гарантии. Иными словами, каждая из стран зоны евро станет гарантом по облигациям любой из других стран. Эта идея предусматривает приведение всех выпусков облигаций к единым евространдартам; находящиеся в обращении бонды будут конвертированы в общие облигации. Второй вариант предполагает лишь неполную замену госбондов облигациями еврозоны. Потолок выпуска таких евробондов может быть ограничен в той или иной степени, которая будет зависеть от того, насколько финансовые показатели государства соответствуют требованиям еврозоны. Если какой-то стране потребуется выпустить облигации сверх «евролимита», эти бонды будут выпускаться на стандартных основаниях, т.е. не будут общими. Согласно третьему варианту, еврооблигации заменят отдельные выпуски госбумаг; новые бонды получат гарантии каждого из правительств в ограниченном объеме. Качество бумаг, выпущенных по третьему варианту, предлагается улучшить благодаря их обеспечению, например, золотовалютными резервами. Запуск этого сценария, в отличие от первых двух, не потребует внесения изменений в соглашение ЕС.

Предложения Еврокомиссии по вопросу общих облигаций будут официально опубликованы в среду, 23 ноября. Эксперты ЕК предупреждают, что выпуск общих бондов может позволить некоторым странам расслабиться и пересмотреть отношение к мерам экономии.