Экономисты предсказали новое падение рубля после снижения ключевой ставки

Экономисты предсказали новое падение рубля после снижения ключевой ставки

Более половины опрошенных РБК экономистов полагают, что ЦБ снизит ключевую ставку 30 октября. Согласно консенсус-прогнозу, рубль к концу года подешевеет, инфляция приблизится к 13%, а темпы роста ВВП будут отрицательными.

​Рынок ждет сигнала

Совет директоров Банка России на заседании в пятницу, 30 октября, может принять решение о понижении ключевой ставки, которая сейчас составляет 11% годовых — этого ждут 20 опрошенных экспертов; еще 16 полагают, что регулятор не изменит ставку.

На прошлом заседании, 11 сентября, ЦБ оставил значение ставки без изменений. В пресс-релизе он объяснил свое решение увеличением «инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики». До этого на всех пяти заседаниях 2015 года Банк России постепенно снижал ставку с пикового значения в 17% годовых.

Сложившаяся макроэкономическая ситуация — стабилизация цен на нефть, снижение давления на ​рубль, по-прежнему слабая экономическая активность — благоприятствует тому, чтобы ЦБ вернулся к политике снижения ключевой ставки, считает экономист Citi в России, Казахстане и на Украине Екатерина Власова.

Экономист BNP Paribas по России Эльдар Вахитов перечисляет пять причин для снижения ставки на 50 б.п., до 10,5%. Во-первых, инфляция прошла пиковое значение в августе и в дальнейшем будет замедляться из-за сокращения потребительского спроса и эффекта высокой базы, уверен он. «При этом непростая экономическая ситуация, сокращение розницы и падение реальных заработных плат не позволяют с уверенностью говорить о том, что низшая точка падения экономики пройдена», — продолжает Вахитов. Еще одна причина в пользу снижения ставки — в октябрьском укреплении рубля к доллару и евро. Смягчение позиции ФРС США по поводу повышения своей ставки также должно поддержать рубль и укрепить желание ЦБ понизить ставку уже в октябре, добавляет он. Кроме того, правительство приняло довольно консервативный бюджет — пенсии будут индексированы всего на 4%, зарплаты госслужащих заморожены, говорит экономист: «Это снизило риски со стороны фискальной политики».

С каждым днем число сторонников снижения ключевой ставки растет, а ожидания выражаются рынком в форме спреда в 100 б.п. между ее действующим уровнем и доходностью ОФЗ, пишет в своем обзоре аналитик Газпромбанка Гульнара Хайдаршина.

Существует и мнение, что Банк России снизит ставку только на 25 б.п., до 10,75% годовых: об этом говорит, например, главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин, добавляя, что ГПБ не рассматривает такое понижение в качестве базового сценария.​ «Есть шанс, что ЦБ произведет формальное понижение ставки, чтобы дать сигнал рынку, что регулятор видит риски для экономики существенными и надеется, что инфляционные риски будут снижаться», — объясняет Сусин. Из опрошенных РБК только «Церих Кэпитал Менеджмент» прогнозирует снижение на 25 б.п.

Источник: РБК