Банки США подготовились к стрессу

Американская Федеральная резервная система (ФРС) объявила результаты стресс-тестов 19 крупнейших банков страны: десять из них нуждаются в увеличении капитала в общей сложности на 74,6 млрд долларов. Во главе списка оказался Bank of America, которому не хватает 33,9 млрд, за ним следуют Wells Fargo (13,7 млрд) и финансовая компания GMAC (11,5 млрд). Citigroup, получившей 50 млрд долларов господдержки, придется привлечь еще 5 млрд, а Morgan Stanley — 1,8 млрд.

Хорошие новости ожидали Goldman Sachs, JPMorgan Chase, American Express и еще шесть кредитных организаций: им дополнительный капитал в ближайшее время не потребуется. Руководители последних двух немедленно заявили, что намерены вернуть государству полученные по программе TARP средства, как только им будет разрешено это сделать — чтобы избавиться от госконтроля. ФРС не собирается проводить стресс-тесты в других банках: по мнению регулятора, небольшие участники рынка обычно выполняют требования по капитализации.

Министр финансов США Тимоти Гайтнер назвал результаты стресс-теста «обнадеживающими», однако регуляторы поставили банкирам жесткие сроки. План действий должен быть готов к 8 июня, и за пять месяцев его необходимо осуществить. К концу 2010 года объемы капитала первого уровня должны быть не ниже 6% для банка и не ниже 4% для всей холдинговой компании. Для наращивания капитала банкирам предложено использовать, в частности, такие методы, как продажа отдельных бизнес-направлений, вывод за рамки своей структуры высокорисковых подразделений, ограничение дивидендов и другие.

«Обычно банки являются той отраслью, которая больше всех зарабатывает на выходе экономики из кризиса, — отмечает управляющий директор компании «Арбат Капитал Менеджмент» Александр Орлов. — Сейчас ситуация намного сложнее: будет ужесточено регулирование как на уровне федеральных властей, так и внутри самих банков, и большинство операций, которые раньше были основой прибыли банков — структурное финансирование, секьюритизация кредитов и другие — станут не то что невозможны, но их объемы будут сокращены в десятки раз».

Как заявили в ФРС, при выборе источников финансирования предпочтительны частные, однако на крайний случай можно воспользоваться государственной «Программой содействия рекапитализации» (Capital Assistance Program, CAP), являющейся частью 700-миллиардного плана по спасению экономики. Если банки не смогут привлечь весь необходимый капитал в течение полугода, правительство, как ожидается, переведет принадлежащие ему привилегированные акции этих банков в обыкновенные.

«Разговоры о том, что конвертация привилегированных акций в обыкновенные решит проблемы банков — просто блеф, — уверен глава консалтингового агентства Ely & Company Берт Эли. — Это никоим образом не изменит ситуацию с новым капиталом на балансе Bank of America, Citigroup и других корпораций. На бумаге уровень акционерного капитала вырастет, но в реальности он остается прежним. Все это только бухгалтерские уловки».

Morgan Stanley, Citigroup и Wells Fargo уже объяснили, как они будут выполнять требования ФРС. Так, глава Citi Викрам Пандит сообщил, что привилегированные акции на 5,5 млрд долларов будут переведены в обыкновенные. Wells Fargo намерен привлечь 6 млрд долларов путем продажи обыкновенных акций, Morgan Stanley рассчитывает на 2 млрд, Bank of America — на 17 млрд. Его глава Кен Льюис также запланировал продажу ряда подразделений, чтобы привлечь недостающие средства.

Впрочем, сам Льюис может и не принять участия в этих сделках. В ФРС заявили, что банки, показавшие слабые результаты по итогам стресс-тестов, должны пересмотреть состав менеджмента и удостовериться в том, что руководство способно достаточно укрепить банковские балансы для кредитования населения и организаций. По словам контролера денежного обращения США Джона Дьюгана, при проведении стресс-тестов регуляторы руководствовались показателем убыточности банков на уровне 9,1% за два года. Это больше, чем убытки, показанные крупнейшими банками в любой двухлетний период с 1921 года.

«Банкам будет необходимо на ближайшие два года 600 млрд долларов, — говорит аналитик компании «Атон» Инга Фокша. — Если мы посмотрим историю за 21 месяц кризиса до сегодняшнего дня, все эти 19 банков потеряли в среднем 300 млрд. Соответственно в ближайшие два года их убытки будут в два раза больше, чем за всю предыдущую историю кризиса».

Аналитики отмечают, что в сложившемся положении одним из главных способов увеличения капитала могут стать слияния и поглощения. Скорее всего, крупные кредитные организации будут набирать вес, поглощая более слабых «коллег по цеху» — среди региональных банков США потенциальных жертв более чем достаточно.